FGV EPPG - Dissertações, Mestrado Profissional em Economia

Navegar

Submissões Recentes

Agora exibindo 1 - 20 de 50
  • Item
    Análise estratégica da aplicação dos recursos do FCO: perspectivas e impactos
    (0030-01-24) Santiago, Douglas Antonio de Morais
    Este estudo investiga o impacto e a distribuição dos recursos do Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste (FCO) no período de 2012 a 2022. Utiliza uma metodologia qualitativa e exploratória, analisando legislação, relatórios e dados do Banco do Brasil, bem como bases do governo federal. A pesquisa revela uma tendência do FCO em favorecer áreas de maior renda, sugerindo a necessidade de uma redistribuição mais equitativa para promover um desenvolvimento mais inclusivo. O estudo enfrentou desafios na montagem de bases de dados devido à escassez de informações consolidadas. Contribui preenchendo lacunas acadêmicas sobre políticas de desenvolvimento regional no Brasil, destacando a importância de estratégias de alocação de recursos mais equilibradas.
  • Item
    O impacto da eficiência operacional na lucratividade das instituições financeiras
    (2024-01-29) Sousa, Evanio Gomes de
    A eficiência, refere-se à capacidade de uma organização produzir resultados desejados com o mínimo de recursos e esforço. Por outro lado, a lucratividade é o resultado tangível dessa eficiência. Este estudo se aprofundará precisamente nesse aspecto, buscando entender os determinantes da eficiência bancária e como ela se relaciona com a lucratividade dos bancos brasileiros. A metodologia consiste em avaliar o impacto da eficiência na rentabilidade, para isso, foi usado um modelo autorregressivo para avaliar a relação de curto e longo prazo entre os indicadores financeiros que são amplamente utilizados como medida de desempenho das instituições financeiras, ROE e IEO. Além disso, por meio de regressão de dados em painel, identificou-se quais variáveis determinam a eficiência bancária, e por fim, uma análise DEA (Data Envelopment Analysis) foi realizada para identificar gaps de eficiência dos principais bancos utilizando o modelo BCC (Banker, Charnes, and Cooper), que considera retornos variáveis de escala. A análise corrobora a hipótese de que bancos mais eficientes tendem a ser mais rentáveis e revela que tanto a rentabilidade passada, quanto a alavancagem financeira e Investimento em tecnologia, são fatores críticos, sugerindo que a gestão equilibrada desses insumos está associada a uma maior Eficiência Operacional e consequentemente maior lucratividade.
  • Item
    Desempenho das ações listadas no ISE da B3 nos anos de 2022 e 2023 x demais ações: uma visão clusterizada
    (2024-01-15) Conde, Daniel Mamoré
    O estudo visa avaliar o desempenho das ações listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 em comparação às ações não listadas numa ótica clusterizada. Com este objetivo, foram criadas Carteiras Teóricas de Ações para os anos de 2022 e 2023. As Carteiras são compostas por empresas que participaram do processo de seleção para compor o ISE da B3, independentemente de terem sido selecionadas ou não para compor o índice. Neste contexto temos dois grupos de Carteiras Teórica: i) Empresas que não foram selecionadas e compõem a Carteira 99, ii) Empresas que foram selecionadas pelo ISE da B3 que compõem as Carteiras Clusterizadas. Para a criação destas Carteiras Clusterizadas foi utilizado o método K-Means, que permitiu a criação de Carteiras com perfil de Score aderentes, ou seja, Carteiras com perfil ASG semelhantes, com exceção de uma “Carteira Outliers”, que durante o processo de Clusterização não se assemelhava com os demais Clusters criados. Os resultados apresentados sugerem que um maior comprometimento ASG (maior pontuação no Score Combinado) gera um menor risco, portanto uma menor volatilidade, mas que isto não garante uma rentabilidade acumulada superior aos demais pares. A Carteira 99, com menor comprometimento ASG, teve a maior rentabilidade acumulada dentre as Carteiras/cenários avaliados, tendo uma rentabilidade inferior apenas no cenário com a Carteira Outlier presente, que teve uma rentabilidade muito superior aos demais grupos avaliados. É importante apontar que, apesar das diferentes rentabilidades acumuladas, não há uma diferença estatisticamente relevante entre os retornos dentro de cada cenário, conforme apurado no teste Wilcoxon-Mann-Whitney, que avalia o ponto central, ou seja, a mediana dos retornos.
  • Item
    Comportamento de militares do CBMDF em relação às economias para a inatividade: um estudo sob a perspectiva da economia comportamental
    (2024-01-30) Andrade, Gleydson de Carvalho
    Este estudo examina o comportamento financeiro dos Bombeiros Militares do Distrito Federal em preparação para a aposentadoria sob a perspectiva da economia comportamental, particularmente no que diz respeito ao desconto hiperbólico. A metodologia de apoio ao desenvolvimento do trabalho baseou-se na aplicação de um questionário aos militares, que aborda questões relacionadas com a literacia financeira básica, comportamento económico e aspectos associados ao desconto hiperbólico e à teoria do prospecto. Com base nas respostas obtidas, analisa-se como decisões económicas complexas influenciadas por fatores psicológicos e comportamentais afetam o planeamento e a poupança para a inatividade. Os resultados apontam para diferenças significativas nas estratégias de poupança e destacam a necessidade de uma melhor educação financeira. A investigação contribui para a compreensão do comportamento económico em contextos militares e oferece visões sobre a política de preparação para a reserva, além de contribuir para a literatura sobre o comportamento económico em contextos específicos da carreira militar.
  • Item
    Taxa de recuperação de créditos concursais de credores bancários das classes II e III em casos selecionados de recuperação judicial de grandes empresas
    (2023-12-14) Hess, Gabriel Antunes
    Este trabalho realizou a compilação de base de dados inédita para análise da taxa de recuperação de créditos concursais de credores bancários das classes II e III de casos selecionados de recuperações judiciais de grandes empresas, nos quais foi possível realizar a projeção dos fluxos de pagamentos. Não obstante os vieses e limitações do levantamento dos dados não permitirem que os resultados sejam avaliados como os verdadeiros resultados da recuperação dos créditos de um conjunto mais amplo de empresas, estes apresentaram uma taxa de recuperação média de 15% e uma mediana de 11%. Foram 66 casos analisados que totalizaram R$ 540 bilhões de créditos reestruturados dos principais casos de recuperação judicial no Brasil. Estes resultados foram comparados com os principais trabalhos nacionais sobre o tema, sobre os quais foram analisados os achados e metodologia, dentre os quais destaca-se a publicação Doing Business elaborada pelo Banco Mundial, sobre a qual foi não foi encontrada existência de relevância metodológica. Foi realizada também a análise das taxas de recuperação de base de dados compartilhada pela Associação Brasileira de Jurimetria – Observatório de Insolvência. Outros achados de destaque foram a verificação de uma recuperação maior pelos credores com garantia real do que os credores quirografários, com diferença média de 10% e mediana de 5% na principal metodologia, e uma recuperação superior dos credores colaboradores em relação aos demais credores, com diferença média de 15% e mediana de 9%. Este trabalho reforça a necessidade de criação de base de dados padronizada, que permita a avaliação da recuperação dos credores de forma consistente e que possa ser utilizada para análises do sistema de recuperação de créditos brasileiro.
  • Item
    A relação dos criptoativos no mercado financeiro mundial e a utilização de NFTs no mercado bancário brasileiro
    (2023-10-05) Santos, Claudemberg Ferreira dos
    O crescimento de utilização de criptoativos vem acontecendo de forma exponencial nos últimos anos. Em especial, os NFT-Non-Fungible Tokens surgem como sendo uma das possíveis estrelas deste mercado já que permite efetuar a representação tanto de ativo digital quanto de ativo físico como sendo criptoativos. É natural que a indústria bancária anseio por prover produtos e serviços baseados em NFTs. O mercado bancário utilizando-se de NFTs no Brasil ainda é bastante incipiente. Ao mesmo tempo correlacionar ativos criptográficos com outros tradicionais ainda é um ponto em estudo no mundo. Os objetivos deste trabalho foram exatamente correlacionar índices de criptoativos tal como o NCI-Nasdaq Crypto Index com ativos tradicionais como commodities, índices de bolsas de valores, dentre outros e avaliar de forma empírica a percepção sobre a utilização de NFTs (estado-da-arte da tecnologia de blockchain para tokenização) no mercado bancário brasileiro. As correlações entre ativos foram feitas utilizando o Índice Spillover, aplicando modelos GARCH, VAR, TVP-VAR e LASSO, que capturaram muito adequadamente os transbordamentos entre ativos tanto para Retornos quando para Volatilidade. O trabalho encontrou resultados peculiares como a correlação do NCI com índice de imobiliários (real state) do Canadá tanto para Retornos quando para Volatilidades dos ativos utilizando-se os quatro modelos. Além disso, encontrou-se de forma segura que o mercado bancário brasileiro, tem bastante propensão à realização de operações com NFTs. Ao aliarmos estes resultados o trabalho demostra que há grande potencial de utilização NFTs no mercado brasileiro associando-os a ativos mais conservadores. Apesar de bastante interessantes os resultados, novas simulações e pesquisas mais amplas necessitam ser feitas para identificar detalhadamente nichos de negócio aplicáveis e ativos a serem utilizados. Uma limitação explicita do trabalho deveu-se à natureza recente de existência do NCI o que pode indicar correlações instáveis. A influência de eventos extremos como a pandemia da Covid-19 bem como a Guerra Rússia-Ucrânia que aconteceram exatamente na janela de tempo do estudo também podem ter distorcidos parte dos resultados.
  • Item
    Sensibilidade da demanda à taxa de juros do cartão de crédito: uma abordagem empírica
    (2023-08-10) Dias, Gabriele Galheno
    O objetivo do estudo é verificar se houve fatores relacionados aos portadores de cartão que levaram à heterogeneidade na sensibilidade da demanda frente ao aumento na taxa de juros do rotativo de cartões de crédito de uma instituição financeira. Para a realização do estudo foram utilizados dados em painel de cartões de crédito de mesma variante, geridos pelas mesmas políticas e que foram emitidos pelo mesmo banco em dois balcões distintos de atendimento. Os cartões emitidos por um desses balcões tiveram elevação de 3,4 p.p. da taxa de juros mensal, e os demais mantiveram as taxas de juros inalteradas. Utilizou-se Propensity Score Matching para aproximar as distribuições dos observáveis nos dois grupos, o que reduziu significativamente o tamanho da amostra e, em contrapartida, ofereceu maior robustez à plausibilidade da comparação. Aplicou-se estimador de diferenças em diferenças em regressões lineares com EF, Logit com EF e Tobit para mensurar o impacto do aumento da taxa de juros sobre o consumo de limite de crédito e da modalidade de rotativo. Entre usuários muito frequentes de rotativo, houve redução do consumo de limite de crédito, mas persistência na utilização do rotativo após o aumento de taxas. Para os usuários moderados de crédito rotativo houve redução na utilização do rotativo após o aumento das taxas decorrente, principalmente, dos clientes com renda mais baixa, mais jovens ou que possuem cartão de crédito com limite disponível em outras instituições financeiras.
  • Item
    Impact of digitalization on the insurance industry
    (2023-07-26) Aichinger, Camila de Freitas
    This study explores the role of technology in shaping the insurance value chain, particularly focusing on underwriting risk and sales across different insurance branches. Utilizing a fixed effects panel data model, the analysis was conducted on two central variables, one representing the impact of technology, and the other indicating the effect of the bancassurance channel. The results show that both variables exert significant influence, although with distinct outcomes across the insurance branches. The study reveals that an increase in technology adoption and credit portfolio is associated with growth in sales, underscoring the power of technology and bancassurance in promoting insurance sales. However, the impact on underwriting risk varies across branches, suggesting a less uniform influence of technology in this aspect of the value chain. In terms of specific insurance branches, property insurance showed a strong correlation between technology and credit portfolio in issued premiums, while life insurance exhibited unexpected signs for technology and credit, implicating potential areas for further investigation. The auto insurance branch demonstrated a significant impact of technology and credit portfolios on both sales and underwriting risk. The findings contribute to the understanding of how technology can reshape the insurance industry, highlighting the potential for technology to play a more pivotal role in underwriting risk. The study also points towards the need for further exploration, particularly in the realm of microinsurance, a growing focus in the Insurtechs sandbox.
  • Item
    Modelos de avaliação de risco de investimentos em instituições financeiras
    (2023-06-14) Pinheiro, Victor Carvalho
    O presente trabalho tem o objetivo de apresentar aos investidores mecanismos de avaliação de risco para investimento em ativos emitidos por bancos, visando minimizar o risco de crédito. Através da análise de indicadores financeiros, modelos e estudos técnicos elaborados para subsidiar os investidores na escolha das instituições financeiras com melhores condições econômicas para cumprir seus compromissos. Para tanto realiza uma análise de uma amostra composta pelos 48 maiores bancos do Brasil em termos de ativos. O período analisado abrange o comportamento histórico dessas instituições entre 2015 e 2022. Para avaliar os riscos oferecidos por essas instituições aos investidores, são aplicadas técnicas como Z-Score, CAMEL e simulação de Monte Carlo. Essas abordagens permitem identificar quais bancos, dentro desse grupo de 48 instituições financeiras, apresentam maiores riscos, com base nos resultados gerados pelos modelos. Com auxílio de figuras, gráficos e tabelas, são demonstrados as métricas utilizadas, valores encontrados e informações que contribuem para melhor entendimentos dos aspectos abordados. Verificou-se que os bancos estão em condições adequadas, entretanto observou-se que uma instituição específica requer atenção. Baseado nos resultados identificados, um investidor poderá ter maior respaldo na decisão de investimento, utilizando-os como forma de mitigar o risco de crédito.
  • Item
    Informality and public policies: a theoretical model
    (2023-07-10) Oliveira Neto, Jair José de
    This article presents a theoretical model that examines informality and the decisionmaking process underlying this phenomenon. Within this conceptual framework, agents possess heterogeneous talent in managing production, and informal firms face increasing costs relative to their size, defined by capital allocation constraints or size limitations of these firms on the model’ configuration. In contrast, registered firms are subject to an ad valorem tax rate. Given particularly market structures and agents’ endowments, individuals face the choice of remaining as workers, operating formal firms, or engaging in informal activities. The results demonstrate the existence of threshold points in managerial abilities that determine the size of each sector, and highlight the potential impact of certain public policies in better sectoral composition among individuals. We show that through complementary and well-designed formalization policies, it is possible to increase the market share of formal firms, reduce the number of workers in precarious conditions, improve production efficiency, enhance welfare, and ultimately foster economic development.
  • Item
    Desempenho da gestão de investimentos do Fundo Naval
    (2023-06-30) Moraes, Juliana Vasques Coelho
    Este trabalho tem como objetivo analisar se os fundos exclusivos do Fundo Naval, o Admiral e o Acanthus, obtêm rentabilidades alinhadas ao risco estabelecido em comparação com outros fundos de investimento de perfis semelhantes disponíveis no mercado. Ademais, o estudo explora, na literatura, quais seriam as medidas de desempenho que favorecem essa mensuração, e se os fundos possuem habilidade de market timing e capacidade de seletividade de seus ativos. Os fundos analisados não demonstraram market timing, ou por não as terem realizado ou por falta de habilidade. Entretanto, muito fundos tiveram capacidade de seletividade, inclusive o Acanthus, o que mostra o conhecimento dos gestores na análise e escolha dos ativos do seu portfólio. Apesar disso, este fundo possui um risco maior do que outros com rentabilidades próximas ou até superiores dos identificados na pesquisa, quando analisados no período de 2013 a 2022. A Conta Única do Tesouro Nacional é uma das alternativas de investimento da Marinha do Brasil. Se a Força Armada tivesse optado pela utilização do market timing no período analisado, o Fundo Naval entregaria melhores resultados, ou seja, em momentos de queda da taxa SELIC, o investimento na Conta Única obteve maior retorno, e o contrário também seria positivo, isto é, investir nos fundos exclusivos em cenários de elevação da taxa de juros.
  • Item
    Inadimplência em tempos de pandemia: uma análise do crédito imobiliário
    (2023-07-11) Bento, Carlos Eduardo Alves
    A pandemia de COVID-19 desencadeou não apenas consequências biomédicas e epidemiológicas globais, mas também repercussões sociais, econômicas, políticas, culturais e históricas sem precedentes. A crise econômica resultante da pandemia trouxe impactos profundos, levando à recessão, concentração de capital, desaparecimento de empresas, precarização do trabalho e desigualdade. Este trabalho tem como objetivo analisar os dados coletados durante o período da pandemia de Covid-19 e identificar possíveis padrões e tendências em relação ao perfil dos devedores inadimplentes no crédito habitacional. Para isso, utilizamos métodos estatísticos adequados, como análise de dados em painel com efeitos fixos e aleatórios, bem como regressão logística. Os resultados da análise revelam a existência de uma relação significativa entre o aumento do número de mortes causadas pela Covid-19, taxas de desocupação e a probabilidade de inadimplência. Além disso, variáveis como a duração dos contratos e indicadores de mobilidade também apresentaram impacto na inadimplência. Esses achados contribuem para uma melhor compreensão dos fatores que influenciam a inadimplência durante a pandemia e podem informar políticas públicas e estratégias para lidar com os efeitos econômicos dessa crise de saúde global.
  • Item
    Saneamento e desenvolvimento no Brasil: um estudo de caso no Distrito Federal entre 1998 e 2019
    (2023-06-27) Pinheiro, Marjorie Camila Madoz
    Este trabalho tem como objetivo realizar um estudo de caso sobre a inter-relação entre o saneamento básico, as doenças relacionadas ao saneamento ambiental inadequado (DRSAI) e o Produto Interno Bruto (PIB) per capita no Distrito Federal (DF), no período entre 1998 a 2019. O objetivo principal é investigar como esses fatores interagem e influenciam o crescimento econômico da região. Para atingir esse objetivo, foi realizada uma revisão de literatura abrangendo os temas de saneamento, saúde e desenvolvimento econômico. A partir dessa revisão, foram identificadas teorias e debates relevantes sobre a importância do saneamento básico na infraestrutura e no crescimento econômico. A metodologia adotada compreendeu a coleta de dados provenientes de indicadores do Sistema Nacional de Informações sobre Saneamento (SNIS), do Departamento de Informática do Sistema Único de Saúde (DATASUS), e do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), além de dados fornecidos pela Companhia de Saneamento Ambiental do Distrito Federal (CAESB). A análise foi conduzida utilizando métodos descritivos de dados, com o intuito de identificar padrões, tendências e possíveis relações entre o estado do saneamento, a incidência de doenças correlacionadas e o desempenho econômico no Distrito Federal. Foi possível observar a influência positiva do saneamento básico na redução de doenças e seu impacto benéfico no crescimento econômico. Esses resultados fornecem subsídios para políticas públicas mais efetivas e estratégias de intervenção no saneamento, visando promover a saúde pública e impulsionar o desenvolvimento socioeconômico. Vale ressaltar que este estudo tem limitações, como a dependência de dados secundários e a dificuldade de estabelecer relações de causa e efeito. No entanto, as contribuições dessa pesquisa concentram-se na conscientização sobre a importância do saneamento básico para a saúde pública e seu potencial para impulsionar um crescimento econômico sustentável no DF. Espera-se que esses resultados contribuam para a compreensão da relevância do saneamento básico e subsidiem políticas públicas e estratégias de intervenção mais eficazes no setor.
  • Item
    A dupla exigência de capital nos sistemas cooperativos
    (2023-06-14) Araujo, Thiago Milson de Alvarenga
    Esse trabalho aborda a dupla exigência de capital que acaba penalizando as cooperativas que pertencem aos sistemas cooperativos, exigindo mais capital dessas instituições quando comparadas com os bancos tradicionais. A legislação atual não observa as peculiaridades dos sistemas cooperativos e acaba obrigando que essas instituições reservem capital no processo de centralização do recurso em sua central, mesmo quando não há aumento no risco de crédito. O Brasil possui dois sistemas cooperativos que possuem bancos em sua composição: Sistema Sicoob e Sistema Sicredi. Esses dois sistemas são os maiores do Brasil e possuem mais de 14 milhões de cooperados espalhados pelo país. O trabalho em questão analisou, por meio das demonstrações financeiras divulgadas pelo Banco Central do Brasil, o impacto da dupla exigência de capital nesses dois sistemas, evidenciando o volume de crédito que deixa de chegar ao cooperado em função do excesso de exigência de capital. A solução encontra-se na mudança da legislação vigente, em especial na alteração de dois artigos da Resolução 3.644 do Conselho Monetário Nacional e que permitirá que sobre o recurso centralizado pelas cooperativas em sua central não incida a exigência de capital, desde que o recurso seja direcionado ao banco do sistema. Importante destacar que a alteração não muda a exigência de capital sobre a central no momento que o recurso é direcionado ao banco do sistema, contudo elimina a dupla exigência de capital. Por fim, a dupla exigência de capital impediu que mais de R$ 25 bilhões chegasse aos cooperados no ano 2022 por meio de operações de crédito e, dessa forma, acabou diminuindo o potencial de crescimento da representatividade das cooperativas no Sistema Financeiro Nacional.
  • Item
    Estratégias de venda de ativos não financeiros mantidos para venda em instituições financeiras: o potencial de uma esteira digital
    (2023-06-02) Morales, Fernando Cordeiro
    Este estudo aborda a problemática dos Ativos Não Financeiros Mantidos para Venda (AMV) em Instituições Financeiras autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil (BACEN) e como esses ativos podem afetar as demonstrações financeiras e a estratégias de negócios dessas instituições. Os AMVs são bens móveis ou imóveis retomados por Instituições Financeiras devido ao inadimplemento de dívidas ou falta de pagamento por parte dos proprietários. A manutenção desses ativos pode desviar recursos financeiros e humanos da atividade principal das instituições, mas a venda desses ativos pode liberar recursos para reinvestimento em atividades principais, melhorando a eficiência e rentabilidade da instituição. A solução para mitigar os efeitos negativos no balanço patrimonial dos AMVs é a adoção de uma estratégia de marketplace eficaz para a venda desses bens, utilizando a marca da instituição para promover a visibilidade digital desses ativos e aumentar a segurança e credibilidade dos clientes, acelerando as vendas e promovendo a contratação de financiamento e outros produtos. Como exemplo, temos o marketplace Imóveis CAIXA, que tem se mostrado uma opção inovadora e ágil para promover a venda de ativos não financeiros, gerando um impacto positivo no balanço financeiro da instituição e na rentabilidade dos produtos de crédito. É importante considerar cuidadosamente os aspectos financeiros e jurídicos envolvidos na retomada e venda desses bens para garantir que a gestão desses ativos seja eficiente e segura.
  • Item
    Análise dos impactos socioeconômicos do novo marco legal para exploração da infraestrutura ferroviária no Brasil
    (2023-04-20) Queiroz, Felipe Fernandes
    Ferrovia é um ativo econômico que endereça produtividade e competitividade no mercado nacional, contribuindo para com o crescimento econômico e, portanto, promovendo geração de emprego e renda, prosperidade, bem-estar social e, última análise, desenvolvimento econômico. Há muito se fala da necessidade de incremento da infraestrutura e operação ferroviária no Brasil. Buscando suprir esse déficit de investimento, o marco legal brasileiro para exploração econômica da infraestrutura e prestação de serviço ferroviário foi alterado pela Lei nº 14.273, de dezembro de 2021. Em função desse acontecimento, mostra-se importante entender os impactos socioeconômicos de mudança legal tão relevante para o setor. Nesse sentido, o objetivo deste trabalho é estimar os impactos socioeconômicos dos requerimentos de autorização ferroviária protocolados à luz do novo marco legal. Foram comparadas Análises de Custo-Benefício de dois cenários do Plano Nacional de Logística 2035, um considerando 79 requerimentos e o outro sem autorizações ferroviárias. Os resultados sugerem a viabilidade socioeconômica dos projetos constantes dos referidos requerimentos, pelo menos, em conjunto. Isso indica que a legislação e a regulação avançaram, mas ainda são necessárias informações mais aprofundadas sobre os projetos objetos dos requerimentos de autorização ferroviária a fim de possibilitarem análises mais detalhadas do poder público antes de deferir esses pedidos.
  • Item
    Análise do impacto das políticas públicas brasileiras de estímulo ao crédito para pessoas físicas durante a pandemia da Covid-19
    (2023-03-20) Castro, Keven Felipe Barbosa de
    A pandemia causada pelo Coronavírus teve um grande impacto social e econômico nos países do mundo. Com origem na China, no final de 2019, esse vírus rapidamente se espalhou para quase todos os países e levou consigo uma onda expressiva do número de casos e de mortes e gerou impactos como o colapso dos sistemas de saúde. Com o objetivo de conter a disseminação do vírus, os governos decretaram medidas de isolamento social, contenção de atividades e fechamento das fronteiras. Com isso, gerou-se uma crise econômica em razão desse choque de oferta e de demanda em razão do bloqueio. Com a retração da atividade econômica e fragilidade das empresas e das famílias, os governos passaram a adotar medidas de proteção social e econômica, principalmente aos setores e pessoas mais afetados. Essas medidas de cunho diverso tinham como objetivo a proteção social e econômica, de forma a reduzir o impacto negativo da pandemia. Várias das medidas implementadas tinham como objetivo o estímulo ao crédito e às Instituições Financeiras. Dessa forma, o estudo mostrará como essas medidas impactaram o mercado de crédito e qual foi a importância delas nesse contexto.
  • Item
    Previsibilidade de fundos de investimentos: uma abordagem estatística
    (2023-03-16) Fernandes, Lucas Cintra
    Esta dissertação analisa a série histórica de valorização de cotas de fundos de investimentos, utilizando uma abordagem estatística através do uso do teste de variance ratio. Com a implementação da linguagem de programação R criou-se um algoritmo capaz de automatizar a análise dessa série histórica, calculando quais períodos existem previsibilidade, através da rejeição da hipótese nula (não há previsibilidade) com os resultados do variance ratio ao longo de todos os períodos em que o fundo de investimentos possui de histórico. Os resultados demonstram que há uma correlação entre fundos com menores períodos de previsibilidade e maiores retornos acumulados, com base no histórico de períodos em que a hipótese nula é rejeitada.
  • Item
    Finanças para o desenvolvimento: o caso da Agência Francesa de Desenvolvimento na América Latina
    (2023-03-14) Dias, Fernando Pacheco Machado Dias
    Essa dissertação tem por objetivo fazer um estudo de caso sobre a atuação da Agência Francesa de Desenvolvimento na América Latina no período de 2012 a 2021. A pesquisa partiu de uma revisão de literatura sobre finança e desenvolvimento, com foco no papel dos Bancos Multilaterais e Bilaterais de Desenvolvimento e suas atividades de financiamento a estados, com um enfoque na questão do financiamento da infraestrutura. A partir da definição desse sistema e de seus conceitos centrais, foi feita a análise das estratégias da Agência na América Latina e seus principais resultados. A conclusão é que há uma coerência muito forte entre os propósitos enunciados e a atividade de financiamento da AFD na região, além de uma trajetória positiva de desenvolvimento das operações de crédito para o desenvolvimento. O trabalho contribui para a sistematização das atividades dos Bancos Internacionais de Desenvolvimento e suas atuações na região latino-americana.
  • Item
    Aplicação de machine learning na classificação de restos a pagar
    (2023-02-24) Santos, Luciomar Ferreira dos
    O Orçamento Público Federal é um instrumento formal (Lei Anual do Orçamento – LOA), com periodicidade anual, que contém as estimativas das receitas e a autorização das despesas a serem realizadas no respectivo exercício. Apesar do princípio orçamentário da anualidade, os Restos a Pagar proporcionam relativa flexibilidade ao orçamento, permitindo que o Gestor conclua a execução das despesas públicas em exercícios subsequentes ao da LOA. Esta concessão de tempo adicional permite um tempo hábil de execução maior e mais adequado às despesas provenientes das contratações de obras, todavia, o cancelamento das despesas inscritas na condição de restos a pagar traduz em perdas orçamentárias devido às restrições de realocação do crédito autorizado na LOA. O aprendizado de máquina é um campo da Inteligência Artificial que abrange o estudo e a construção de algoritmos capazes de adquirir conhecimento de forma autônoma. Estas técnicas computacionais analisam grande massa de dados com objetivo de buscar identificar automaticamente padrões com base nos exemplos, construindo um modelo de aprendizado. Nossas compras com cartões de crédito são insumos para que as máquinas aprendam o que desejamos consumir. Logo, os empenhos das obras em processo de inscrição de restos a pagar podem ser insumos para que estes algoritmos aprendam quais são os propensos a serem cancelados. O objetivo do estudo foi realizar a simulação do processo de inscrição de restos a pagar, classificando as obras contratadas pela Diretoria de Obras Militares do Exército Brasileiro, no período de 2016 a 2018, utilizando Machine Learning. Os resultados apurados com a aplicação do algoritmo Random Forest indicaram redução significativa em termos percentuais e valores absolutos dos cancelamentos de restos a pagar das despesas analisadas. Na Administração Pública Federal, aproximadamente 10% dos valores inscritos em restos a pagar, referente à contratação de obras, são cancelados pelos gestores, constituindo em montante relevante, da ordem de meio a um bilhão de reais, justificando a importância da pesquisa na contribuição do aperfeiçoamento da gestão pública na alocação dos recursos autorizados na Lei Orçamentária Anual.