Historic Preservation Policies: Evidence from Sao Paulo

Este artigo estuda os efeitos da tombamento histórico no mercado imobiliário de São Paulo. Associamos cada pedido de tombamento — incluindo tanto pedidos aprovados quanto negados — a dados em painel no nível de quarteirão sobre preços avaliados de terra e de área construída, além de medidas de atividade construtiva. Por meio de diferenças em diferenças, estimamos os efeitos dinâmicos do primeiro tombamento de um quarteirão (e os transbordamentos para quarteirões adjacentes), utilizando como grupo de controle os quarteirões com pedidos de tombamento rejeitados. Corroborados por outros exercícios de robustez, os resultados indicam uma queda nos preços da terra após o tombamento, chegando a aproximadamente -10% após 15 anos. Além disso, observamos uma redução na atividade construtiva no quarteirão afetado, mas um aumento nas áreas circundantes. Os efeitos sobre os preços de área construída são menos nítidos e dependem da regulação de zoneamento. Exercícios adicionais e argumentos qualitativos apontam para perdas no valor de amenidades como o mecanismo subjacente aos efeitos negativos sobre o valor da terra.