Whats is the contribution of fiscal sentiment to the Brazilian terms structure of interest rates?
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Data
2025-09-24
Autores
Orientador(res)
Muinhos, Marcelo Kfoury
Fernandes, Marcelo
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Resumo
O presente estudo consiste em construir um índice de sentimento fiscal (FSI-BR) a partir de notícias diárias de jornais e agências de notícias, aplicando processamento de linguagem natural, e investigar os impactos desse sentimento no comportamento da estrutura a termo de juros brasileira. O trabalho organiza-se em dois capítulos: “Building a Fiscal Sentiment Index for Brazil: Insights and Implications” e “The Impact of Fiscal Sentiment on Brazil's Term Structure of Interest Rates: A Dynamic Latent Factor Approach Using Fiscal Sentiment”. Os resultados são promissores, tanto em relação à correlação do índice de sentimento fiscal com marcos históricos quanto a outros índices de risco e preços de ativos. Ademais, o modelo dinâmico de Nelson–Siegel com expectativas macroeconômicas e índice de sentimento fiscal adere bem à curva de juros, implicando fatores de nível, inclinação e curvatura que respondem de forma economicamente significativa a choques no sentimento fiscal.