Signaling in dynamic markets with adverse selection

dc.contributor.advisorCamargo, Bráz Ministério de
dc.contributor.authorBarsanetti, Bruno
dc.contributor.memberMartins-da-Rocha, Victor Filipe
dc.contributor.memberMoreira, Humberto Ataíde
dc.contributor.unidadefgvEscolas::EESPpor
dc.date.accessioned2014-04-14T12:49:55Z
dc.date.available2014-04-14T12:49:55Z
dc.date.issued2014-03-20
dc.description.abstractNesta dissertação, consideram-se trocas em mercados descentralizados com seleção adversa. Diferentemente da literatura até o momento, supomos que vendedores informados (e não compradores desinformados) fazem ofertas take-it-or-leave-it, de forma que sinalização através de preços é possível. Estabelecemos uma caracterização parcial do conjunto de equilíbrio, encontramos condições necessárias e suficientes para a existência de um equilíbrio e mostramos que todo equilíbrio apresenta sinalização se o problema de seleção adversa for suficientemente severo. Além disso, provamos o resultado surpreendente que o maior bem-estar atingido em equilíbrio é invariante às fricções do mercado. Também apresentamos condições necessárias e suficientes para a existência de equilíbrios separantes, que caracterizamos completamente. Mostramos que o conjunto de payoffs associados a equilíbrios separantes é invariante às fricções. Concluímos com uma caracterização completa do conjunto de equilíbrio com apenas dois tipos, e comparamos nossos resultados com os de Moreno e Wooders (2010), que analisam o caso em que compradores têm todo o poder de mercado. Nossos resultados mostram que sinalização através dos preços tem um impacto não trivial tanto nos resultados do mercado quanto no bem-estar.por
dc.description.abstractWe consider trade in dynamic decentralized markets with adverse selection. Unlike the literature so far, we assume that informed sellers (and not uninformed buyers) make take-it-or-leave-it offers, so that signaling through prices is possible. We establish a partial characterization of the equilibrium set, provide necessary and sufficient conditions for the existence of an equilibrium, and show that all equilibria involve signaling if the adverse selection problem is severe enough. Moreover, we prove the somewhat surprising result that the highest welfare achieved in equilibrium is invariant to market frictions. We also provide a necessary and sufficient condition for the existence of separating equilibria, completely characterize such equilibria, and show that the set of equilibrium payoffs for separating equilibria is invariant to market frictions. We conclude with a complete characterization of the equilibrium set in the two-type case, and compare our results to the those in Moreno and Wooders (2010), who analyze the case in which buyers have all the bargaining power. Our results show that signaling through prices can have a non-trivial impact on market outcomes and welfare.eng
dc.identifier.citationBARSANETTI, Bruno. Signaling in dynamic markets with adverse selection. Dissertação (Mestrado em Economia de Empresas) - FGV - Fundação Getúlio Vargas, São Paulo, 2014.
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/10438/11620
dc.language.isoeng
dc.subjectAdverse selectioneng
dc.subjectDecentralized marketseng
dc.subjectSignalingeng
dc.subjectMercados descentralizadospor
dc.subjectSinalizaçãopor
dc.subject.areaEconomiapor
dc.subject.bibliodataSeleção adversapor
dc.subject.bibliodataEquilíbrio econômicopor
dc.subject.bibliodataPreçospor
dc.subject.bibliodataMicroeconomiapor
dc.titleSignaling in dynamic markets with adverse selectionpor
dc.typeDissertationeng
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