Estratégias de momentum no mercado cambial: estudo com moedas de países emergentes
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Data
2025-06-23
Autores
Orientador(res)
Nunes, Clemens Vinicius de Azevedo
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Resumo
O presente trabalho busca entender se a estratégia de momentum no mercado cambial, utilizando moedas de países emergentes, ainda comprova sua eficiência em períodos mais recentes, e verificar os impactos de métodos alternativos de ponderação dos ativos na performance dos indicadores ajustados ao risco. Utilizando dados de quinze países emergentes, no período entre agosto de 2000 e setembro de 2024, e empregando três diferentes métodos de ponderação dos ativos, realizou-se a análise dos retornos com diferentes janelas de análise dos retornos passado. Constatou-se que a estratégia de momentum, especificamente após o período da grande crise financeira de 2008, sendo este período no presente trabalho marcado após dezembro de 2009, não conseguiu apresentar um ganho consistente em nenhum dos métodos de ponderação. Ao mesmo tempo, até dezembro de 2009, os diferentes métodos de ponderação dos ativos atestaram sua eficiência, particularmente nas estratégias que analisaram o retorno de um mês, conseguindo melhorar o Sharpe ratio e em um dos casos reduzir o máximo drawdown de -8,99% para -5,80%. Testes adicionais mostraram que os retornos das estratégias não têm correlação com os ciclos econômicos e que as estratégias são extremamente prejudicadas ao considerar os custos de transação.