Supply or demand? Optimal monetary policy under uncertainty about shocks
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Data
2025-05-20
Autores
Orientador(res)
Ribeiro, Marcel Bertini
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Resumo
Motivado pelas dificuldades enfrentadas pelos bancos centrais para interpretar e reagir ao processo inflacionário no pós-COVID-19, este trabalho investiga como a incerteza na identificação dos choques afeta a política monetária ótima. Utilizamos um modelo Novo Keynesiano com informação imperfeita, no qual agentes e banco central observam apenas sinais ruidosos sobre produto e inflação, o que gera incerteza quanto à natureza dos choques estruturais que determinam essas variáveis. Mostramos que, sob incerteza, os agentes confundem choques de demanda com choques de custo no curto prazo, o que gera uma resposta mais gradual da política monetária e inflação mais alta. Nossos resultados destacam que aparentes desvios da regra ótima sob informação perfeita podem ser explicados endogenamente pela limitação informacional enfrentada pelos agentes.