Impact of the Central Bank of Brazil autonomy on the yield curve structure and risk pass-through
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Data
2024-06-27
Autores
Orientador(res)
Araújo, Gustavo Silva
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Resumo
Esse estudo examina o impacto da autonomia do Banco Central do Brasil na estrutura a termo da taxa de juros e no repasse de risco. Especificamente, estudamos a relação entre as incertezas do mercado e as taxas a termo nominal brasileira entre 3 a 5 anos, a qual seria uma proxy de risco fiscal. A curva de juros foi construída utilizando o modelo Nelson-Siegel-Svensson a partir de títulos públicos. O estudo foca no período que marca a implementação da autonomia operacional do BCB, que foi iniciada com a implementação da Lei Complementar nº 179 em fevereiro de 2021. Os resultados indicam uma diminuição na sensibilidade da curva de juros às incertezas do mercado após a autonomia da autoridade financeira, sugerindo uma menor transmissão de risco para as taxas de juros de longo prazo.