Um estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiro

dc.contributor.advisorBonomo, Marco Antônio Cesar
dc.contributor.affiliationFGV
dc.contributor.authorFernandes, Mel Rodriguez Marques
dc.contributor.memberCosta, Carlos Eugênio da
dc.contributor.memberLeal, Ricardo Pereira Câmara
dc.contributor.unidadefgvEscolas::EPGEpor
dc.date.accessioned2015-04-14T12:01:13Z
dc.date.available2015-04-14T12:01:13Z
dc.date.issued2007-05
dc.description.abstractA melhora na situação econômica do Brasil, observada nos últimos anos, resultou em um aumento expressivo no número de IPOs realizados no mercado brasileiro tornando o mecanismo de desinvestimento através do mercado de capitais em uma boa opção para os fundos de Private Equity/Venture Capital, fato que não era visto no período anterior a 2004. No período de janeiro de 2004 a maio de 2007 foi possível notar um fato inédito para o mercado brasileiro, dos 61 IPOs que ocorreram, 26 foram realizados por firmas que tinham um fundo de Private Equity/Venture Capital como acionista. Devido a assimetria de informação, o preço de emissão é tipicamente inferior ao preço de mercado da ação após o IPO, sendo esse 'fenômeno' conhecido na literatura como underpricing. Essa dissertação busca examinar o papel de certificação que um fundo de Private Equity/Venture Capital pode exercer nas emissões de ações no Brasil no período de 2004 a maio de 2007, reduzindo assim a assimetria de informação existente, através de uma análise do underpricing dos IPOs de empresas que tem fundos de Private Equity/Venture Capital como acionistas, e de empresas que não tem. Encontramos evidência que sugere que no mercado brasileiro apenas empresas com um bom grau de governança e transparência tem acesso ao Mercado de capitais através de IPOs, tirando, desta forma, a importância do poder de certificação exercido pelos fundos de Private Equity/Venture Capital em reduzir a assimetria de informação existente.por
dc.description.abstractThe improvement, observed in the last years, in the economic environment in Brazil, resulted in a massive increase in the number of IPOs that took place in Brazil. Disinvestment through capital market thus turned up to be a good option for Private Equity and Venture Capitalists. Of the 61 IPOs that occurred in the period from January/ 2004 until May/2007, 26 of them were Private Equity/Venture Capital backed IPOs, fact that was not seen before 2004. Due to information asymmetry, IPOs are on average systematically underpriced. This dissertation studies the certification role of Private Equity/Venture Capitalist in IPOs that took place in Brazil from 2004 to May/07 through an analyses of underpricing in Private Equity/Venture Capital backed IPOs and Non Private Equity/Venture Capital backed IPOs. We find evidence that suggests that only firms with a good level of corporate governance and transparency have access to performing IPOs in Brazil during the period studied thus reducing the importance of the Private Equity/Venture Capital role in certifying new issues as a mean of reducing information asymmetry.por
dc.identifier.citationFERNANDES, Mel Rodriguez Marques. Um estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiro. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2007.por
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/10438/13625
dc.language.isopor
dc.rightsTodo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveispor
dc.subjectPrivate equityeng
dc.subjectVenture capitaleng
dc.subjectUnderpricingeng
dc.subjectIPOeng
dc.subjectAssimetria de informaçãopor
dc.subject.areaEconomiapor
dc.subject.areaFinançaspor
dc.subject.bibliodataFundos de pensãopor
dc.subject.bibliodataCapital de riscopor
dc.subject.bibliodataInvestimentos de capitalpor
dc.subject.bibliodataMercado financeiropor
dc.titleUm estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiropor
dc.typeDissertationeng
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