O conteúdo informacional das transações no mercado futuro de câmbio: uma investigação do caso brasileiro

dc.contributor.authorPereira, Pedro L. Valls
dc.contributor.authorSulzbach, Vanessa Neumann
dc.contributor.authorMergulhão, João de Mendonça
dc.contributor.unidadefgvEscolas::EESPpor
dc.date.accessioned2012-07-30T22:24:40Z
dc.date.available2012-07-30T22:24:40Z
dc.date.issued2012-07-30
dc.description.abstractModelos de microestrutura da taxa de câmbio têm recebido especial atenção nos últimos anos por capturarem de forma mais acurada as nuances deste mercado e evidenciarem a existência de informação assimétrica entre os agentes que transacionam nele. Os dados das operações do primeiro vencimento dos contratos futuros de câmbio Real/Dólar da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) foram utilizados para testar se as transações impõem efeitos informativos sobre os preços. Os resultados do modelo de vetor-autoregressivo (VAR) estrutural apontaram para a existência de informação assimétrica no mercado futuro de câmbio brasileiro, indicando que aproximadamente 50% da variação do preço e ciente é resultado da informação privada contida no uxo de ordem. Além disso, a análise do uxo de ordem permitiu a estimação das taxas de chegada de ordens de agentes informados e não informadas no mercado, utilizadas para calcular a probabilidade de uma transação ser informativa (PIN). Altos valores de PIN implicam spreads mais amplos que reduzem a liquidez do mercado. O resultado de 1,53% indica que o mercado de câmbio brasileiro é bastante líquido, o que impõe menores custos aos agentes menos informados que chegam ao mercado.por
dc.identifier.siciTD 316
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/10438/9912
dc.language.isopor
dc.relation.ispartofseriesTextos para discussão EESP ; CEQEF 06 - TD 316por
dc.subjectMicroestrutura do mercado de fluxo de ordempor
dc.subjectProbabilidade de transação informativa (PIN)por
dc.subjectMercado futuro de câmbio brasileiropor
dc.subject.areaEconomiapor
dc.subject.bibliodataMercado futuro - Brasilpor
dc.subject.bibliodataCâmbiopor
dc.subject.bibliodataMercado de câmbio - Brasilpor
dc.titleO conteúdo informacional das transações no mercado futuro de câmbio: uma investigação do caso brasileiropor
dc.typeWorking Papereng
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