Apreçamento de ativos em mercados emergentes: análise do modelo de expectativas implícitas na bolsa de valores brasileira com aplicação do reverse DCF
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Data
2023
Autores
Orientador(res)
Chague, Fernando Daniel
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Resumo
Esta pesquisa discute a possibilidade de extrair informações sobre expectativas de retorno, fluxo de caixa e crescimento já implícitas nos preços dos ativos, e como analisar tais informações buscando diferencial de ganhos em ativos individuais ou em portfólios de investimento. Considerando a metodologia descrita por TAKACS et al (2020) e tendo por base ações da bolsa de valores brasileira no período entre 2010 e 2017, construímos o modelo de DCF reverso com cálculo de variáveis chave, tais como o fluxo de caixa crítico, além da avaliação da ocorrência de erros de apreçamento e correções no mercado após a crise do subprime. Entende-se que os preços de ativos são um bom proxy para expectativas heterogêneas agregadas e, partindo desse princípio, buscamos identificar fatores já ajustados nos preços, como alternativa aos modelos tradicionais de avaliação de empresas.
Descrição
Dissertação apresentada à Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getúlio Vargas como requisito para obtenção do título de Mestre em Economia.