Construção de um índice de condições financeiras para a economia brasileira entre 2010 e 2021
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Data
2022-10-14
Autores
Orientador(res)
Muinhos, Marcelo Kfoury
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Resumo
A crise norte-americana de 2008 reforçou a magnitude da influência que as condições financeiras exercem sobre as economias globais. Desde então, novas abordagens para monitorá-las têm sido desenvolvidas. Este trabalho tem por objetivo construir um Índice de Condições Financeiras (ICF, ou, no inglês, FCI) com elevada capacidade de determinar a atividade econômica brasileira. Nosso ICF utiliza dados de maio de 2010 a setembro de 2021 e recorre à abordagem de componentes principais, captando agregados monetários, crédito, custo de oportunidade, mercados de capitais, setor externo e preços. Ele se revelou satisfatório, registrando erro de previsão menor que a metodologia do indicador oficial do Banco Central. O ICF também é empregado em um modelo VAR para avaliar os efeitos das condições financeiras sobre a atividade econômica. Seus resultados revelam causalidade de Granger entre o ICF e a atividade medida pelo IBC-BR, embora a análise de impulso-resposta sugira que este impacto seja sutil no horizonte de tempo.