Um modelo de projeções fiscais de médio prazo para o Brasil: Uma análise preliminar
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2025-09-11
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Resumo
A sustentabilidade fiscal é essencial para avaliar a consistência intertemporal da política econômica, devendo ser analisada no longo prazo. Embora déficits elevados e crescimento da dívida sejam aceitáveis no curto prazo para absorver choques, a persistência desses desequilíbrios evidencia a necessidade de planejamento fiscal estruturado. No Brasil, apenas recentemente surgiram iniciativas como o Relatório de Projeções Fiscais da Secretaria do Tesouro Nacional e as projeções da Instituição Fiscal Independente, que buscam construir cenários de médio e longo prazo. A ausência de integração entre regras orçamentárias e a recorrência de inconsistências comprometem a previsibilidade da política fiscal. Modelos de projeção têm como objetivo separar tendências estruturais de eventos conjunturais, identificar incoerências e orientar estratégias de estabilização da dívida. Em países com tradição fiscal consolidada, como EUA e Reino Unido, órgãos como o CBO e o OBR já produzem regularmente essas projeções.