Sinergias Transacionais: uma análise econômico-financeira acerca de retornos anormais de ações objeto de Ofertas Públicas de Aquisição no Brasil entre 2014 e 2023
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Data
2024
Autores
Orientador(res)
Eizirik, Nelson Laks
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Resumo
Este estudo analisa os retornos anormais de ações envolvidas em Ofertas Públicas de Aquisição registradas na Comissão de Valores Mobiliário entre 2014 e 2023. Assim, busca-se verificar se o mercado interpreta essas operações como uma oportunidade de obter benefícios, como economias de escopo e escala, redução de custos operacionais e regulatórios, além de outras sinergias. Em essência, a investigação procura determinar se o mercado entende essas ofertas como uma forma de alocação eficiente de recursos e, consequentemente, reage de maneira positiva e anormal ao seu anúncio. A análise fundamenta-se em referenciais econômico-financeiros, como a hipótese do mercado eficiente e o Modelo de Precificação de Ativos de Capital, utilizando a técnica de estudos de eventos para medir os retornos anormais associados ao anúncio das operações. O trabalho também oferece um panorama do contexto regulatório das OPAs e sua evolução ao longo dos últimos anos. Após essa contextualização e a descrição da metodologia que orientou a coleta de dados, são apresentados os resultados obtidos, seguidos de uma análise detalhada sobre a reação de diversos indicadores financeiros, incluindo comparações entre diferentes tipos de OPAs analisadas. Por fim, o estudo compila suas conclusões e responde à pergunta central que o orienta.