Mapeamento de anomalias de calendário na Bolsa de Valores de São Paulo
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Data
2020-08-10
Autores
Orientador(res)
Tabak, Benjamin Miranda
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Resumo
O objetivo deste trabalho de pesquisa é verificar a existência das anomalias de calendário Dia da semana, Fim de semana, Feriado, Halloween, Carnaval, Virada do mês e Janeiro (e Virada do ano) no mercado de ações brasileiro, por meio de amostra de 70 empresas com o maior volume de negociação na Bovespa e com todas as cotações diárias disponíveis entre 30/12/2009 e 10/01/2020, bem como dos dados de fechamento do Ibovespa, principal índice do mercado acionário brasileiro, no mesmo período. Dois métodos foram utilizados para realizar as regressões: Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), com regressão desenvolvida por variáveis dummy, e Heteroscedasticidade Condicional Autorregressiva Generalizada (GARCH) na forma mais simples, que é o GARCH (1,1). Apesar da identificação de retornos diferenciados no Efeito Fim de semana, verificou-se que a Hipótese de Mercado Eficiente (HME) não pode ser rejeitada, pois as anomalias identificadas não foram consistentes o suficiente para se recomendar o desenvolvimento de estratégias de investimentos com base nesses efeitos de calendário.
Descrição
Palavras-chave
Efficient Market Hypothesis (EMH) Calendar anomalies OLS Day of the week effect Weekend effect Holiday effect Halloween effect Carnival effect Turn of the month effect and January (or Turn of the effect) year) Hipótese de Mercado Eficiente (HME) Anomalias de calendário MQO GARCH (1,1) Efeito dia da semana Efeito Ffm de semana Efeito feriado Efeito Halloween Efeito Carnaval Efeito virada do mês Efeito janeiro (e virada do ano)