Análise da sensibilidade do preço do DI futuro à variações nas expectativas de decisão do COPOM com aplicações
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Data
2023
Autores
Orientador(res)
Maiali, André Cury
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Resumo
A estrutura a termo de taxa de juros (ETTJ), composta por contratos futuros de DI, embute informação importante sobre as expectativas dos agentes econômicos para a taxa básica de juros do país (SELIC), que é definida pelo Comitê de Política Monetária (COPOM) através de oito reuniões realizadas ao longo de cada ano. Este trabalho tem por objetivo analisar a sensibilidade dos contratos futuros de DI à variações nas expectativas do mercado para cada decisão do COPOM. Para isto, será desenvolvida uma métrica que é definida como a derivada parcial do preço do contrato com relação à cada prêmio implícito na curva de juros, os quais representam as expectativas dos agentes econômicos para cada decisão de política monetária. Serão utilizados os dados de preço, taxa, data de vencimento e volume negociado dos contratos futuros de DI disponibilizados pela bolsa de valores brasileira (B3) para o ano de 2022. Será avaliada a aderência dos resultados obtidos para uma carteira simulada, a eficácia de uma estratégia de hedging de uma carteira teórica, e a eficácia de estratégias de investimento em decisões do COPOM. Por fim, serão avaliadas as limitações do modelo proposto.