Government debt structure and transmission of shocks
Carregando...
Arquivos
Data
2026-03-17
Autores
Orientador(res)
Guimarães, Bernardo de Vasconcellos
Métricas
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Resumo
Este artigo estuda como a composição e a maturidade da dívida pública influenciam os efeitos agregados e distributivos de choques macroeconômicos. Ampliamos um modelo Novo-Keynesiano com agentes heterogêneos (HANK) padrão para incorporar uma estrutura rica de dívida pública, que inclui títulos de curto e longo prazo, bem como títulos nominais e indexados à inflação. Diferentes estruturas de dívida pública implicam efeitos de valuation heterogêneos sobre as carteiras de títulos das famílias e sobre o orçamento do governo. Ganhos de valuation redistribuem recursos em favor de famílias mais ricas, com baixa propensão marginal a consumir, enquanto o governo, como devedor, sofre alterações nos custos do serviço da dívida e efeitos de valuation tanto sobre os passivos em circulação quanto sobre a emissão de novos títulos. Dependendo do tipo de choque – como um choque de monetário ou de produtividade – e das respectivas respostas da política fiscal, esses efeitos de valuation podem ser amplificados ou atenuados, resultando em diferentes efeitos agregados e distributivos.