Reputação dos bancos de investimento e o IPO Underpricing: uma análise sobre o mercado de capitais brasileiro
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Data
2023-08-15
Autores
Orientador(res)
Colombo, Jéfferson Augusto
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Resumo
Embora exista uma vasta literatura que investiga os fatores que influenciam o IPO Underpricing, são escassos os trabalhos que relacionam o IPO Underpricing e a reputação dos bancos de investimento, principalmente quando consideramos mercados emergentes, como o Brasil. Este estudo busca compreender se a participação de bancos de investimento com boa reputação como coordenadoreslíderes nas aberturas de capital teve impacto negativo no IPO Underpricing. Além disso, também foi analisado se essa relação se mantém em cenários macroeconômicos desfavoráveis. Adicionalmente, analisou-se a associação entre a presença de bancos de investimento com boa reputação e as operações envolvendo empresas de alta qualidade. A amostra analisada foi de 206 IPOs realizados na bolsa de valores brasileira, B3, entre os anos de 2005 e 2022. Alguns dos resultados obtidos neste trabalho contrariaram os achados constatados na literatura, uma vez que foi constatada uma relação de aumento do IPO Underpricing em ofertas assessoradas por bancos de investimento com boa reputação em um contexto de perspectivas macroeconômicas gerais. Por outro lado, verificou-se que, em momentos de perspectivas macroeconômicas desfavoráveis, a reputação do banco de investimento desempenha um papel significativo na redução do IPO Underpricing, o que está em consonância com o que foi constatado na literatura.