Otimização de portfólio: o modelo Black-Litterman aplicado a uma carteira multimercado no Brasil
Carregando...
Arquivos
Data
2023
Autores
Orientador(res)
Chague, Fernando Daniel
Métricas
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Resumo
O modelo de Black-Litterman permite ao investidor realizar projeções para o retorno dos ativos com a combinação de duas distribuições de probabilidade. A distribuição prévia é uma estimação realizada com o base em dados históricos de mercado e utiliza o arcabouço teórico do modelo de Markowitz e os estimadores do modelo CAPM para inferir probabilidades aos retornos. A distribuição com as opiniões dos investidores é uma construção a partir das visões e expectativas dos investidores para esses ativos. A combinação das distribuições é realizada com a aplicação da probabilidade condicional bayesiana. O objetivo dessa dissertação é testar a aplicação do modelo de Black-Litterman em uma carteira multimercado com ativos negociados na B3, com as opiniões baseadas na trajetória da política monetária do Banco Central do Brasil, e verificar, em back test, se as projeções do modelo superariam o desempenho das carteiras histórica e do CAPM.