Avaliação da volatilidade dos contratos futuros do petróleo e derivados antes e após a crise de 2008
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2013-09
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Resumo
Este artigo analisa o comportamento da volatilidade do petróleo e dos derivados gasolina e diesel antes e após a crise de 2008. Estas três commodities são analisadas com base nos preços dos contratos futuros de curto, médio e longo prazo. Foram utilizados dados históricos diários de Janeiro 2000 a Junho 2008 (período pré-crise) e de Maio 2009 a Outubro 2012 (pós-crise). Os modelos da família GARCH foram ajustados às séries e as volatilidades condicionais foram assim estimadas. Comparando as volatilidades dos contratos de curto, médio e longo prazo, identificamos que após a crise, no horizonte de curto prazo, houve uma queda na volatilidade média dos contratos de todas as commodities analisadas. Calculamos por fim, a persistência dos choques de volatilidade antes e após a crise de 2008 e vimos que após a crise, na maioria dos contratos, houve um aumento da persistência dos choques. A relevância deste tipo de análise está relacionada à importância da volatilidade no desempenho dos agentes que negociam os produtos no mercado físico, nos mercados de bolsa e no gerenciamento de carteiras que incluem commodities do setor de petróleo.