Trump's tariff turmoil
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2025-08-25
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Resumo
Temos observado, desde abril de 2025, uma profunda transformação na estrutura tarifária, nas negociações e na dinâmica do comércio global. Essa mudança já gerou e continuará gerando custos de transação significativos, como são chamados na teoria institucional. Trata-se das despesas associadas à transição de um sistema antigo para um novo, cujos benefícios e custos são distribuídos de forma desigual entre empresas e países. É importante notar que mesmo os críticos mais severos das ações dos Estados Unidos não se sentem tentados a declarar que o sistema anteriormente vigente era ideal ou teoricamente impecável em todos os aspectos. Hoje, mesmo utilizando a lente mais poderosa ou um "Monóculo", é impossível discernir com precisão o sistema de tarifas de importação, barreiras não tarifárias, acordos intergovernamentais e outros mecanismos em vigor. Esse sistema poderá estabelecer — desde que não evolua para um conflito permanente — um equilíbrio de "poder comercial" para os próximos quatro anos da presidência de Donald Trump, abrangendo os principais parceiros comerciais e inúmeras categorias de produtos (99 categorias de mercadorias). A teoria econômica indica apenas a direção das mudanças, enquanto os modelos preditivos podem oferecer alguns parâmetros, como ocorre com os preços da energia. As partes envolvidas no comércio podem desenvolver táticas para obter resultados melhores do que os previstos. Em cada país existem empresas, agências, políticos e indivíduos que podem se beneficiar da mudança sistêmica, mas também haverá perdedores. Os governos negociarão para proteger seus setores mais estratégicos, embora a estrutura heterogênea do comércio bilateral torne difícil a busca por compromissos. Em maio de 2025, o momento é propício para traçar um bom mapa do jogo global que definirá os futuros termos de comércio.