Criptoeconomia: valuation, bolhas especulativas e flutuações de mercado
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Data
2025-07-11
Orientador(res)
Mori, Rogério
Tenani, Paulo S.
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Resumo
O presente trabalho investiga particularidades na análise e na avaliação de empresas que atuam com criptomoedas. O estudo reúne análises de empresas específicas que atuam em criptomoedas de diferentes setores, observando-se a estrutura das demonstrações financeiras, comparando índices de liquidez, de alavancagem e de composição de capital com os de outras empresas de tecnologia e de pagamentos tradicionais. Verificam-se padrões de menor liquidez imediata e de maior dispersão nos índices de alavancagem em entidades que mantêm criptoativos como reserva de valor. Em seguida, aplica-se o conceito de equity-duration a fluxos de caixa livres projetados, realizando comparações com outras empresas que não atuam no setor de criptomoedas e mostrando-se consistentes com o mercado. Compara-se o valor teórico das ações às cotações de mercado, revelando perfis heterogêneos de sensibilidade a juros e potenciais oportunidades de investimento. Finalmente, identifica-se bolhas especulativas por meio do teste GSADF em séries de preços ajustados de 2021 a 2025, complementado por análises de correlação e de beta em relação ao S&P 500 e às criptomoedas Bitcoin e Ethereum. Os resultados confirmam episódios de comportamento explosivo de preços e evidenciam a relevância de métricas contábeis e de modelos de análise de risco tradicionais para o contexto cripto, oferecendo subsídios para decisões de investidores, analistas e reguladores.