Essays in energy economics and international finance
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Data
2024-11-06
Autores
Orientador(res)
Issler, João Victor
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Resumo
Esta dissertação analisa a dinâmica dos preços do petróleo, choques macroeconômicos e a gestão de risco de portfólio. O primeiro capítulo introduz o conceito de \textit{valor natural} para os preços reais do petróleo, um valor de longo prazo estimado por meio de um modelo de cointegração. Choques transitórios se dissipam em 18 a 24 meses, e o modelo melhora a precisão das previsões em relação a benchmarks tradicionais. O segundo capítulo investiga os determinantes dos preços do petróleo, diferenciando entre choques de oferta e demanda. Os choques de demanda predominam no curto prazo, e a principal contribuição é que a oferta dos países não pertencentes à OPEP explica a maior parte dos movimentos de preço no longo prazo. O terceiro capítulo avalia o papel dos ativos de proteção em estratégias de gestão de risco sob choques de política monetária. Uma estratégia dinâmica de hedge, que ajusta a exposição ao ouro de acordo com a volatilidade dos choques de política monetária, supera, em termos de \textit{Sharpe ratio}, tanto as estratégias com hedge estático quanto aquelas sem hedge, destacando como a incerteza monetária pode amplificar, em vez de mitigar, os riscos do portfólio.
Descrição
Palavras-chave
Valor natural do petróleo Previsão Prêmio de risco Choques de demanda e oferta Mercado de petróleo Ativos de proteção Política monetária Proteção de portfólio Oil natural value Forecasting Risk premia Demand and supply shocks Oil Market Non-OPEC production Safe haven assets Monetary policy Portfolio protection