Adequação do perfil do investidor e seu comportamento no mercado acionário
Carregando...
Arquivos
Data
2019-08-26
Autores
Orientador(res)
Tabak, Benjamin Miranda
Métricas
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Resumo
Desde que, no final do ano de 2010, as agências de regulação do mercado financeiro norte-americano começaram a estabelecer as primeiras regras que buscavam assegurar o interesse do investidor, determinando que as Instituições Financeiras passassem a conhecer o seu cliente e suas necessidades, conhecido como “Know Your Customer”, e só assim pudessem lhes oferecer modalidades de investimento, sistemas financeiros pelo mundo vêm buscando criar ferramentas de aferição e controle para dar maior robustez, segurança e assertividade à relação entre investidor e seu bureau de investimento, aquilo que chamou-se de Suitability (Adequação do Perfil do Investidor – API) nos Estados Unidos da América. No Brasil, da mesma forma, buscou-se implementar um framework de melhores práticas para atividade de distribuição de produtos de investimento no varejo, publicado pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA, 2016). Segundo a ANBIMA, o perfil de investidor deveria ser estabelecido respeitando uma escala de 3 níveis: Conservador, Moderado e Agressivo, segundo o que poder-se-ia fazer oferta de produtos de investimento adequados ao perfil do investidor. O principal objetivo aqui é avaliar se, de fato, os perfis atribuídos aos investidores conseguem predizer seu comportamento como homo economicus, baseando-se na Moderna Teoria de Finanças (MTF), ou se atendem aos preceitos de finanças comportamentais defendidos por Karhneman e Tversky (1979) e Shefrin e Statman (1985). No caso estudado, avaliei a correlação entre o Ibovespa (principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA)) com os movimentos de entrada e de saída dos investidores na bolsa, suas características socioeconômicas e os vários perfis atribuídos por um grande banco de varejo no Brasil. Ao final, pode se observar que o investidor é, de fato, influenciado pelo Ibovespa, pela performance passada da ação para determinar suas decisões de investimento, embora em direção inversa do índice. Um claro comportamento de reversão à média.