Seleção e otimização de investimentos no mercado acionário brasileiro baseadas em Data Envelopment Analysis (DEA)
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Data
2023-07-06
Autores
Orientador(res)
Marques, Alessandro Martim
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Resumo
Esta dissertação tem como objetivo aplicar o modelo Data Envelopment Analysis (DEA) na seleção de ações no mercado brasileiro. A proposta é investigar se a seleção ex ante de carteiras baseadas em DEA permite retornos superiores e volatilidade inferior em comparação com o principal índice da Bolsa de Valores brasileira. Este estudo discute a escolha de insumos e produtos no desempenho das carteiras DEA à luz do rebalanceamento de portfolios. A seleção ex ante de ações pelo modelo DEA equal weight maximizou a eficiência da carteira de investimentos, apresentando melhores retornos acumulados e menor risco que o benchmark por mais quadrimestres. Procedeu-se à otimização da carteira DEA naïve usando a maximização dos índices Sharpe, Sortino e Calmar. A seleção de ações pelo método DEA com indicadores de fluxo de caixa e posterior otimização das carteiras apresentaram retornos acumulados superiores ao índice Bovespa, com resultados distintos quanto à volatilidade.