Desempenho da gestão de investimentos do Fundo Naval
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Data
2023-06-30
Autores
Orientador(res)
Vasconcelos, Enrico Bezerra Ximenes de
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Resumo
Este trabalho tem como objetivo analisar se os fundos exclusivos do Fundo Naval, o Admiral e o Acanthus, obtêm rentabilidades alinhadas ao risco estabelecido em comparação com outros fundos de investimento de perfis semelhantes disponíveis no mercado. Ademais, o estudo explora, na literatura, quais seriam as medidas de desempenho que favorecem essa mensuração, e se os fundos possuem habilidade de market timing e capacidade de seletividade de seus ativos. Os fundos analisados não demonstraram market timing, ou por não as terem realizado ou por falta de habilidade. Entretanto, muito fundos tiveram capacidade de seletividade, inclusive o Acanthus, o que mostra o conhecimento dos gestores na análise e escolha dos ativos do seu portfólio. Apesar disso, este fundo possui um risco maior do que outros com rentabilidades próximas ou até superiores dos identificados na pesquisa, quando analisados no período de 2013 a 2022. A Conta Única do Tesouro Nacional é uma das alternativas de investimento da Marinha do Brasil. Se a Força Armada tivesse optado pela utilização do market timing no período analisado, o Fundo Naval entregaria melhores resultados, ou seja, em momentos de queda da taxa SELIC, o investimento na Conta Única obteve maior retorno, e o contrário também seria positivo, isto é, investir nos fundos exclusivos em cenários de elevação da taxa de juros.