Interação entre índices ESG e o setor bancário global: uma análise com R² decomposed connectedness
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Data
2025-06-27
Autores
Orientador(res)
Tabak, Benjamin Miranda
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Resumo
A crescente integração entre os critérios ambientais, sociais e de governança (ESG) e o sistema bancário global motiva questionamentos sobre os impactos dessa relação na conectividade entre instituições financeiras e na propagação de choques. Este estudo tem como objetivo investigar a conectividade estática e dinâmica entre os índices ESG globais – desagregados nos pilares ambiental (E), social (S) e de governança (G) – e o setor bancário de 34 países, considerando choques de retorno e volatilidade. Utiliza-se a abordagem 𝑅² Decomposed Connectedness, que permite decompor os efeitos em componentes contemporâneos e defasados. A análise empírica baseia-se em dados diários entre 2015 e 2025, totalizando 2.557 observações por série. Os resultados indicam que os índices E, S e G e a maioria dos países desenvolvidos, especialmente os EUA, Canadá e europeus, atuam como transmissores líquidos de choques, enquanto a maioria dos países emergentes e asiáticos, são predominantemente receptores. Além disso, os índices E, S e G apresentaram comportamento similar na transmissão dos choques. A conectividade do sistema foi significativa ao longo de todo o período, intensificando-se de forma expressiva em resposta a choques sistêmicos contemporâneos – especialmente no caso da volatilidade. Esses picos na conectividade foram impulsionados, em grande parte, pela amplificação dos choques transmitidos e absorvidos por economias emergentes e asiáticas. Os países possuem um papel bem definido como transmissor ou receptor líquidos de choques, com poucas alterações ao longo do período. Confirma-se que os pilares ESG influenciam de forma significativa a dinâmica de conectividade do sistema bancário global, com implicações para a regulação, gestão de risco e estratégias de investimento. A principal contribuição do estudo consiste em oferecer evidências inéditas sobre o papel dos pilares E, S e G na estrutura de transmissão de choques financeiros no setor bancário internacional.