Caixa mínimo e oportunidade de investimento: uma análise empírica da Teoria do Tirole no mercado brasileiro
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Data
2025-12-19
Orientador(res)
Santos, Rafael Chaves
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Resumo
A pesquisa visa apresentar uma análise sobre o desempenho financeiro de empresas não financeiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão [B³] e registradas na Comissão de Valores Mobiliários [CVM] no período de Janeiro de 2011 a Dezembro de 2024, a partir de dados trimestrais de balanços. A amostra final abrange 431 empresas, formando um painel desbalanceado, com foco no período de Janeiro de 2018 a Dezembro 2024 que foi marcado por grandes mudanças estruturais na economia. O objetivo principal do trabalho foi avaliar de que forma a liquidez das companhias influenciam em sua decisão de investimento, e, analisar como os fatores macroeconômicos impactam na relação entre manter caixa ou realizar investimentos. Através da correlação entre indicadores ao longo do tempo, ajustado por modelos de efeito aleatório e segmentando as empresas por setores, foi possível demonstrar a dinâmica e influência do indicador Caixa/Receita sobre os padrões de comportamento da liquidez e investimento corporativo, bem como a sua interação com variáveis macroeconômicas. Nesta análise, foi possível compreender estatisticamente que as empresas com maior Oportunidade de Investimento tendem, em média, a apresentar valores mais elevados de Caixa/Receita. Da mesma forma, foi possível entender que em períodos de maiores níveis de incerteza econômica as empresas tendem, em média, manter maiores níveis de caixa em função de manter reservas de liquidez para se proteger de restrições futuras.
Descrição
Palavras-chave
Acesso ao crédito Caixa Economia da informação Estrutura de capital Indicador de Incerteza Liquidez Oportunidade de Investimento Retenção de caixa Teoria dos contratos Variáveis macroeconômicas Credit acess Cash holdings Information economics Capital structure Uncertainty index Liquidity Investment opportunity Cash retention Contract theory Macroeconomic variables