O efeito comportamental na decisão de investimento: o impacto dos preços limite no volume negociado
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2014
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Resumo
Este artigo estuda os determinantes de volume das ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, em especial os preços máximo e mínimo das últimas 52 semanas. O estabelecimento de uma relação entre preços passados e volume só pode ser explicado através das teorias da área de Finanças Comportamentais, que através do relaxamento de algumas premissas se propõem a uma maior adequação à realidade. Os testes realizados confirmam haver utilização do preço mínimo das últimas 52 semanas por parte do investidor como referência para a tomada de decisão, ocasionando um aumento acima de mercado no volume de negociação destas ações no momento em que o preço corrente extrapola o preço mínimo passado. Entretanto, esta mesma relação não foi identificada para o preço máximo. A identificação de mais esta variável para explicar variações do volume de negociações no mercado de capitais do Brasil contribui tanto para as recentes teorias de Finanças Comportamentais como para o próprio desenvolvimento do mercado financeiro e conseqüentemente do país, sendo, portanto, do interesse de todos.