Fundamentos macroeconômicos do credit default swaps nos mercados emergentes
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Data
2019-08-22
Autores
Orientador(res)
Muinhos, Marcelo Kfoury
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Resumo
O Credit default swap é um instrumento utilizado para realizar proteção em operações envolvendo títulos de dívida, inclusive títulos soberanos. Quando utilizado neste modelo sua precificação representa o risco de investir em determinado país. Este trabalho tem por objetivo avaliar quais indicadores explicam a variação do CDS. A avaliação levou em conta três grupos diferentes de indicadores (fator global, regional e local). A avaliação foi realizada para oito países, com dados mensais no período de 2007 - 2017. Foram realizadas regressões individuais e em painel para medir o efeito dos indicadores. Os resultados mostram que os efeitos diferem entre os países, a maior parte (5/8) é mais sensível ao fator local, seguido pelo fator global e por último o fator regional. Para os demais países (3/8) a sensibilidade se altera, sendo o fator global com maior poder explicativo, seguido pelo fator específico e o fator regional na sequência. Quando analisada a regressão em painel o resultado encontrado mostra o fator local como fator mais sensível ao risco país, seguido pelo fator global e fator regional.