Venture capital and undercapitalization in Italian aerospace SMEs: a quantitative analysis
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Data
2025-11-27
Autores
Orientador(res)
Prado Junior, Servio Tulio
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Resumo
Esta tese examina o problema estrutural da subcapitalização das PMEs italianas e analisa o capital de risco como possível solução, com foco na economia espacial em rápida expansão. As PMEs italianas são fundamentais para a competitividade nacional, mas permanecem financeiramente frágeis devido ao pequeno porte, à forte presença familiar, à dependência de financiamento bancário e ao acesso limitado a capital próprio. Essas fragilidades são particularmente prejudiciais em setores intensivos em capital, como o aeroespacial, onde longos ciclos de desenvolvimento exigem uma base de capital sólida para sustentar a inovação e competir globalmente. O estudo revisa a literatura sobre financiamento de PMEs e capital de risco, e analisa um conjunto de dados de PMEs italianas da economia espacial por meio de modelos de regressão logística. São utilizados dois indicadores: uma razão patrimônio-ativos superior a 30% para medir a capitalização e uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) superior a 20% para capturar o crescimento. Os resultados mostram que empresas apoiadas por VC têm uma probabilidade significativamente maior de apresentar boa capitalização e crescimento acelerado, com odds ratios em torno de 3,9 e 4,3, respectivamente, e significância estatística ao nível de 10%. Testes de robustez confirmam esses achados. A tese argumenta que ampliar o acesso ao capital de risco, por meio de iniciativas público-privadas mais fortes, incentivos a investidores institucionais e redução de barreiras burocráticas, pode melhorar de forma relevante a resiliência financeira e a capacidade de crescimento das PMEs italianas, especialmente em setores de alta tecnologia, como a indústria espacial.