Replacing the dollar international: payments: a preliminary assessment
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2024-03-21
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Resumo
O comércio moderno não pode ser dissociado do veículo monetário que não só facilita as múltiplas transações, mas também torna as coisas efetivamente realidade. Adoção de uma referência internacional a moeda como tal veículo não é um processo simples e coloca questões semelhantes, embora não idênticas, àqueles que levaram ao uso de uma moeda única, controlada pelo governo, por cada nação. No caso de um país, o poder desempenhou um papel tão importante como a credibilidade. Desde o meio Há muito tempo, as elites dominantes perceberam que poderiam ser obtidos ganhos consideráveis se uma moeda oficial fosse ser imposta em seus domínios. O princípio do valor impositus, que afirmava que o governo ato, tornado visível pelo carimbo oficial nas moedas, agregou valor e confiança à moeda, foi invocado por reis e governantes em geral, apesar do sucesso misto, para impor valores iguais às moedas com quantidades diferentes (menos, geralmente) de seu metal subjacente, Mann (1971). Nas transações internacionais, pelo menos desde o século XIX, a moeda da hegemonia funcionou como um padrão, se não um meio, para orientar e muitas vezes executar a grande maioria dos as operações necessárias. A moeda do Império Britânico, a libra, cumpriu esse papel praticamente incontestado durante o século Pax Britannica, de 1815 a 1914. Após a Segunda Guerra Mundial, com o quadro de Bretton Woods aceite e solidamente inserido, o O dólar americano substituiu claramente a libra esterlina. Este dólar, no entanto, estava vinculado a um padrão-ouro, mantendo, até certo ponto, a tradição chave, bem como o argumento para uma sociedade poderosa, estável e internacionalmente moeda aceita: a suposta equivalência entre as notas em circulação e o estado reservas -americanas no caso- do metal precioso. Quando em 1971 os EUA abandonaram o padrão-ouro -que a Grã-Bretanha havia abandonado em 1931-, o dólar americano tornou-se a moeda internacional tout court. Por que o dólar manteve a sua credibilidade e eficácia sem o apoio do ouro ainda está aberto a interpretação. Inquestionavelmente, o poder incontestado dos EUA -na época e durante décadas-, com forças armadas posicionadas em bases que cobrem quase todas as moedas importantes do mundo não-soviético, juntamente com uma marinha superior que patrulha os sete mares, tem sido um factor importante. A possibilidade de competição monetária, uma ideia também alimentada dentro de um determinado país, Tullock (1975), Klein (1976), às vezes pareciam se tornar realidade. O iene japonês e, uma vez criado em Janeiro de 1999, o Euro sonhava em, se não substituir, pelo menos apoderar-se de uma parte razoável do mercado mundial. transações. Apesar do notável sector bancário japonês, o âmbito limitado e a ausência a influência internacional do Japão não poderia ajudar o iene; enquanto a união monetária imperfeita implícita na o euro, uma moeda simbólica frágil, fez o mesmo pela construção europeia. E ambos os países estavam muito atrás da hegemonia em capacidades militares. A queda da União Soviética em Dezembro de 1991, alguns anos antes da criação do Euro, reforçou a impressão de que o dólar americano desenfreado governaria para sempre. No entanto, duas questões tornaram-se progressivamente relevantes. O primeiro é o contínuo deterioração do défice dos EUA, que ameaça lenta mas continuamente a credibilidade da sua moeda. A segunda é a crescente insegurança mundial, em constante aumento desde o início deste século. A insegurança tem se desdobrado em uma série de conflitos locais, envolvendo direta ou indiretamente a EUA, que alimentam mais insegurança e medidas preventivas dispendiosas, muitas delas parcialmente medo irracional. A utilização concomitante de sanções financeiras e económicas, incluindo o congelamento de ativos de países em lados opostos, espalharam dúvidas entre a maioria dos que contavam com o dólar como moeda de reserva confiável. Tudo isto contribuiu para a ideia de um Sul Global, reunindo a maioria da população países fora da hegemonia e o seu representante claro, a União Europeia (UE); uma aliança informal embora não se oponha à hegemonia que busca maior independência dela. O dólar americano, apesar de múltiplas âncoras relevantes, perdeu ainda mais credibilidade, o seu trunfo crucial; esforços visando a sua a substituição entrou na pauta. Este artigo é um exame preliminar do processo de substituição do dólar norte-americano em um uma parcela considerável das transações internacionais. Esse movimento envolve uma série complexa de mudanças e substituições que podem chegar a um nível micro de decisões, juntamente com decisões ousadas etapas macroeconômicas. A Secção 2 descreve esta rede de operações e procedimentos. Seção 3 aborda, quantitativamente, as perspectivas de um primeiro passo importante: o pagamento pelos fluxos comerciais. Seção 4 investiga outras funções e suas possíveis avaliações. Ao longo da discussão, há uma preocupação em identificar as principais políticas viáveis e formas de medir os seus resultados. A secção 5 conclui com uma visão das tarefas futuras.