Trump's tariff turmoil
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2025-08-25
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Resumo
Temos observado a turbulência na estrutura tarifária, nas negociações e nas dinâmicas do comércio global desde abril de 2025. Isso já gerou e continuará gerando custos significativos de transação, como são chamados pela teoria institucional. Esses custos representam as despesas de transição de um sistema antigo para um novo, com benefícios e prejuízos distribuídos de forma desigual entre empresas e países. Notavelmente, mesmo os críticos mais severos das ações dos EUA não se sentem tentados a declarar que o sistema anteriormente vigente era ideal ou teoricamente perfeito em todos os aspectos. Atualmente, mesmo usando a lente mais poderosa ou um “monóculo”, é impossível discernir um sistema preciso de tarifas de importação, barreiras não tarifárias, acordos intergovernamentais etc. Esse sistema pode estabelecer (a menos que evolua para um conflito permanente) um equilíbrio de “poder comercial” para os próximos quatro anos da presidência de Donald Trump, envolvendo os principais parceiros comerciais e uma ampla variedade de bens (99 categorias de produtos). A teoria apenas aponta a direção das mudanças, enquanto os modelos preditivos podem oferecer algumas estimativas, como ocorre com os preços da energia. As partes comerciais podem desenvolver táticas para melhorar os resultados reais em relação às previsões. Cada país tem empresas, agências, políticos e indivíduos que podem se beneficiar da mudança sistêmica mas também haverá perdedores. Os governos negociarão para proteger seus setores mais críticos, embora a estrutura heterogênea do comércio mútuo dificulte a busca por compromissos. Atualmente, em maio de 2025, é hora de construir um bom mapa do jogo global para os futuros termos de troca.