Como investidores de alta renda alocam sua riqueza no Brasil? Uma análise empírica com dados de fundos de investimento
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Data
2009-12-22
Autores
Orientador(res)
Silveira, Marcos Antonio Coutinho da
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Resumo
A teoria tradicional de Tobin (1958) sugere que todos os investidores possuem o mesmo portfólio de ativos arriscados, chamado de portfólio de mercado. A proporção entre esse ativo arriscado e o livre de risco dentro de cada portfólio dependeria apenas do grau de aversão a risco de cada agente. No entanto, as imperfeições existentes no mercado de capitais, permitem que a heterogeneidade dos agentes econômicos influencie nas suas alocações de portfólio. Este trabalho avalia o efeito de características econômicas e sócio-demográficas dos investidores de fundos administrados pelo BNY Mellon Serviços Financeiros em sua inclinação a tomar posições em fundos agressivos. Através da análise do conjunto de resultados observados através de três diferentes modelos econométricos, concluiu-se que a evidência empírica para a realidade brasileira, vai, em boa parte, ao encontro da teoria econômica sobre a alocação ótima de portfólio.
Descrição
Palavras-chave
Probit Ordenado Regressões Censoradas Modelo Hurdle Alocação de portfólio Ciclo da vida Capital humano Riqueza financeira Variáveis demográficas Variáveis sócio-econômicas Ordered-Probit model Censored-regression model Hurdle model Portfólio allocation Life cicle Human capital Financial wealth Demographic features Social-economic features